摘要：近年来，随着理财市场热度攀升，兴业基金郑可成因其管理的多款固收+产品引发关注。这位拥有17年证券从业经验的基金经理，究竟采用什么投资策略？他管理的产品收益表现如何？本文将从其职业生涯亮点、投资风格特点、代表产品业绩三个维度展开分析，并结合市场环境探讨其管理能力的持续性，为投资者提供客观参考。
说到固收+领域的基金经理，郑可成这个名字总会被业内人士提起。记得去年参加行业论坛时，有位资深投资人半开玩笑地说："现在要找能守住收益底线的基金经理，得像考古学家挖宝贝似的仔细筛选。"这话让我不禁联想到郑可成——这位在兴业基金深耕多年的老将，究竟是真有"守城"的硬实力，还是仅仅依靠市场红利？咱们今天就来好好掰扯掰扯。
一、从业经历里的三个关键节点
打开郑可成的履历表，有几个数字特别扎眼：17年证券从业经验、12年投资管理经验、连续5年斩获金牛奖。不过光看这些标签还不够，咱们得细究他职业生涯中的关键转折点：
- 2006年入行：恰逢股权分置改革启动，这个时间点入行的从业者，完整经历了A股市场的多轮牛熊转换
- 2011年转战兴业基金：从研究岗转向投资岗，开始独立管理专户产品，这段经历塑造了他注重绝对收益的思维模式
- 2025年管理公募产品：在资管新规落地背景下接手兴业聚惠等明星产品，成功穿越债市波动期
有意思的是，有渠道人士透露，郑可成早年在管理专户时有个习惯：每天收盘后必须亲自核对组合久期。这种对风险指标的较真劲儿，或许正是他后来能在公募领域站稳脚跟的关键。
二、投资策略的四个核心要素
翻看郑可成近三年的季度报告，能明显感受到他"稳中求进"的投资哲学。具体来说，他的策略可以拆解为：
- 债券打底：信用债配置占比常年维持在60%以上，优选AA+及以上评级品种
- 转债增强：通过可转债捕捉权益市场机会，但单券持仓严格控制在3%以内
- 逆向择时：在利率债投资上采取"人弃我取"策略，2025年Q4曾逆势增持国债
- 动态平衡：根据市场估值调整股债比例，2025年股市调整期间将权益仓位压降至8%
不过话说回来，这种策略在震荡市里固然吃香，但在单边上涨行情中会不会跑输指数？咱们以他管理的兴业聚惠混合为例，该产品在2025年牛市期间收益率21.3%，虽不及沪深300的36%涨幅，但最大回撤仅有4.2%，夏普比率达到1.85。这组数据或许能说明问题——要收益弹性还是要持有体验，本就是鱼与熊掌的选择题。
三、产品业绩的三个观察维度
截至2025年三季度末，郑可成在管的5只公募产品规模合计超200亿元。这些产品的表现有几个共性特征值得注意：
| 产品名称 | 年化收益 | 最大回撤 | 同类排名 |
|---|---|---|---|
| 兴业聚惠混合 | 7.82% | -5.3% | 前15% |
| 兴业瑞丰定开债 | 4.91% | -2.1% | 前30% |
| 兴业增益五年定开 | 6.37% | -3.8% | 前20% |
从这些数据可以看出，郑可成的产品线呈现出明显的阶梯式风险收益特征。特别是他管理的"固收+"产品，在2025年债市调整和2025年股债双杀期间，回撤控制能力显著优于同类平均水平。不过也有投资者反馈，他管理的部分定开产品在封闭期内流动性较差，这对资金使用灵活性要求高的投资者来说需要特别注意。
四、未来发展的两个关键变量
站在当前时点评估郑可成的投资能力，有两大要素不容忽视：
- 团队稳定性：其管理的产品近年新增了共同基金经理，后续协作效果有待观察
- 规模魔咒：随着管理规模突破200亿，调仓灵活度可能受到影响
记得去年四季度，某只他单独管理的产品突然增聘基金经理，当时在持有人中引发不少讨论。虽然公司解释是"加强投研力量"，但这个变动还是让部分投资者心生疑虑。毕竟在固收投资领域，策略执行的一致性往往比短期收益更重要。
综合来看，郑可成确实展现出了"熊市抗跌、牛市跟涨"的配置能力。对于追求资产稳健增值、能接受中等收益预期的投资者，他的产品不失为可选项。但投资决策终究要因人而异，建议大家在选择前，还是得先理清自己的风险承受能力和资金使用需求。
最后说句实在话，没有哪个基金经理能永远战胜市场。咱们普通投资者与其纠结某个基金经理怎么样，不如把更多精力花在资产配置和纪律性持有上。毕竟，投资是场马拉松，选对陪跑者固然重要，但终究还是要靠自己的双脚跑到终点。